Approfondiamo il ritorno e la persistenza dell’inflazione in USA ed Europa con dati su inflazione totale e “di fondo”, evidenziando mesi sopra target e un’accelerazione nei beni attorno al 2025, anche in relazione ai dazi. Tommaso Monacelli presenta le principali teorie dell’inflazione: monetaria (quantità di moneta), “reale”/curva di Phillips (aspettative e costi) e fiscale (deficit non coperti che spingono verso inflazione come tassa), sottolineando il ruolo delle aspettative e della comunicazione delle banche centrali. Leonardo Melosi approfondisce l’interazione tra politica monetaria e fiscale: tassi più alti aumentano servizio del debito e rapporto debito/PIL, con rischi di pressioni sulla banca centrale. Nella seconda parte: focus sul concetto di inflazione di trend che non torna ai livelli pre-crisi, un confronto fra USA e Svizzera (regola fiscale, avanzo primario e inflazione più bassa) e in chiusura un'analisi sulle proiezioni CBO per il debito USA, con tassi lunghi in salita e possibili tensioni future.

Conducono per LiberiOltre: Costantino De Blasi e Riccardo Trezzi.